宝能系和万科股权之争背后 公私募已陷入“价值长考”

房掌柜

    上周五，证监会、保监会和银监会再次齐发声，表示会对“宝万之争”的信息披露、资金等多方面情况进行监管。

　　不过，在不少投资人士看来，万科的股权争斗背后，其自身管理文化和方式会不会发生变化，的确值得关注，这背后还涉及更多值得思考的问题：万科股权过于分散;万科对资本市场缺乏警惕;万科没能抓住时机回购，为此番争斗留下空间;万科对创始人保护机制不到位……

　　股权分散不一定是坏事

　　在这场被市场戏谑为击退门口“野蛮人”的争斗中，不少人士都将原因归结为万科股权太过于分散，给了宝能系机会。

　　本次危机发生前，第一大股东华润股份有限公司及其关联公司合计持有万科A的股份只占15.23%，而包括王石、郁亮等高管在内的管理层持股占比只有4%左右。

　　有公募基金经理对《每日经济新闻》记者表示，万科的股权过去比较分散，年中A股大跌时，万科曾宣布100亿元的股份回购计划。如果当时万科用这100亿元买了自家股份，那么现在万科管理层和自己持股的比例就已超过10%，再加上华润15%的股份，一共就有25%。可能万科有管理层持股计划，或许也有维系低价的考虑。

　　不过，深圳某投资人士坦言：“王石原本有40%的股份，但让得过于彻底。个人觉得万科管理层对市值管理没太放在心上，可能有些轻敌。万科管理层后续接连拜访各大机构，只是想进一步稳定过去万科的文化和方式。”

朝阳