人民币逼近跌停 你该如何应对

情义无价

　　今天（26日），人民币兑美元即期汇率贬值一度达500点至6.2518。人民币即期价格下跌幅度逼近中间价的2%，最大跌幅达到1.94%，接近“跌停”（央行允许人民币单日现汇在中间价上下2%的波动区间。）

而根据中国外汇交易中心的数据显示，今天人民币兑美元汇率的中间价报在6.1384，较前一个交易日的，6.1342下跌了42个基点。

自欧洲央行推出的新版量化宽松（QE）政策后，人民币汇率近两个交易日暴跌约450基点，相当于上个月整月跌幅（下跌590基点）的75%。

　　图1：美元兑人民币两日累计跌幅创2008年11月以来最大

　　图2：美元兑人民币即期汇率较中间价波幅逼近2%

　　同时，欧元兑人民币也跌破7.00，为十四年(2001年6月以来)首次，其两个交易日内跌幅则创近四年最大。

外部因素导致大跌

　　上周欧洲推出QE和全球各大央行的竞相宽松，让人民币的贬值压力日益加重。上周四，欧洲央行宣布扩大资产购买规模，从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，总规模接近1.2万亿欧元。

　　而今日早间希腊极左派联盟大选获胜对于欧洲经济的“雪上加霜”，都对人民币汇率走势造成影响。

　　而在欧洲央行宣布QE之后，中国央行日内下调人民币中间价，该信号也称为推动人民币贬值的因素之一。

　对于2015年来说，人民币贬值预期强烈，专家和监管层普遍看衰人民币走势。

　　在1月23日举行的国新办发布会上，人民银行副行长潘功胜表示

　　欧央行的新一版QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，将会进一步推动美元汇率的走强，从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。

　　路透社援引上海某商业银行交易员的评论：

　　中国央行近几个月来一直容忍人民币贬值，如今包括欧洲在内的全球各大央行的宽松行动可能会进一步推动中国央行主动引导人民币走弱。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析：

　　当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速，预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。

　　央行“袖手旁观”

　　图：人民币汇率中间价

　　人民币兑美元逼近跌停位，中国央行未见干预，再结合上周五央行大幅调降人民币中间，这其中的信号耐人寻味。

　　今天有银行交易员透露，暂未见明显的中资大行结汇对冲贬值压力，打压美元价格。再结合上周五中国央行大幅调降人民币中间价的举措，央妈似乎在给人民币贬值“开绿灯”。

　　据彭博报道，中国央行周五将人民币中间价大幅下调0.16%，从人民币6.1247元兑1美元降至人民币6.1342元兑1美元，创出去年12月5日以来的最低中间价水平。

　　周五的中间价下调被市场理解为央行默许人民币下跌的信号。

　　人民币汇率后期走势除了要看欧元以及国际美元指数动向外，人民币中间价及央行的动态，将是主导未来人民币汇率走向的关键。

　　截止1月26日，汇率中间价为6.1384，对应即期汇率最大贬值2%的上限为6.2612，这意味着目前6.2542的即期汇率已接近下限。如果央行不主动下调汇率中间价，则说明即期汇率继续大幅贬值的空间已近乎尾声。

　　但如果中间价大幅度低开，意味官方鼓励市场做空人民币。这将增加资本流出压力并造成人民币进一步贬值，因此央行的态度至关重要。

　　可以预见的是，在全球流动性泛滥、国内经济增速下行的压力下，今年人民币贬值压力将尤为突出，但出现大幅贬值的可能性并不大。

　　对老百姓生活影响

　　人民币不值钱了，就意味着需用更多的人民币来兑换外币，以下几种人群将会受到影响：

第一类：海淘族

　　海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。

　　不过，人民币若贬值，很多海淘族会感觉“亏了”，因为他们购买的一些境外商品价格会上涨。

　　应对策略：

　　一般情况下，海淘常分为外币入账和人民币入账两种结算方式。

　　外币入账是信用卡消费按照外币结算，持卡人需要以外币还款；如手中没有外币，则需要用人民币购汇来还款。

　　如果持卡人手中有足够的外币，采取外币直接还款的方式，不涉及成本增加。

第二类：有房产的人们资产或将缩水

　　有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年。

　　2005年，人民币启动升值后出现了一个清晰的信号：对美元长期升值。

　　在理论上会有大量的美元进入中国，换成人民币资产，以规避相对的美元贬值。这些美元进入后，以一定资产形式存在。

　　其中较多是买房产。过去数年房价大涨的原因之一是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。

　　若人民币贬值，有投资者担心，会有资产撤出房产，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。

应对策略：

　　有分析人士称，对三、四线城市来说，房价面临下跌的可能性更大些，目前并不适合出手，比较好的方式是等待观望。

第三类：出国留学者

　　对于留学美国的学子而言，这也就意味着同样的人民币，所换取的外汇比以前少很多。

银行人士透露，人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。

应对策略：

　　分批买入分摊风险，业内专家建议那些短期内有使用外汇打算的客户，可以观察几天汇率波动，找个相对低位入手即可，分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户，外汇资金用量比较大，可以先换汇做外币理财。

第四类：出境游的人

　　按当前人民币的波动收盘价计算，和2-14年1月份人民币贬值之前相比，兑换1万美元需要多花人民币约1700元。

　　兑换1万欧元需要多花人民币约3100元，兑换1万英镑需要多花人民币约3000元。出境游的成本面临上涨。

应对策略：

　　先购汇更划算，理财师提醒，不少人出国旅游喜欢刷信用卡购物，如果人民币在升值，延期还款反而还能够少还点钱。

　　但如果人民币继续贬值，最好考虑在出国前就兑换好全部现金。

第五类：大型出口企业

　　人民币贬值，从理论上来说的确有利于出口，一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益。

　　而交易量较大的外贸企业，由于事前与银行锁定汇率，可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。

应对策略：

　　分析师称，为了降低汇率波动带来的风险，外贸企业需要通过一些外汇衍生工具，比如远期结售汇、外汇掉期，到外汇期权等锁定汇率风险。为了规避风险，进出口企业的策略就非常简单：进口企业只要将购汇时间尽量往后拖，因为美元相对人民币会越来越便宜。

第六类：股民

　　分析师称，历史上，人民币与A股走势多数存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，人民币贬值或伴随着A股的下跌。

两者有关联的原因是：

　　一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。

　　有机构报告指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票估值乃至局部区域房地产销售价格。

应对策略：

　　有分析师指出，从2012年经验看，防守性行业如公用、电讯和医疗表现不受宏观不确定性和货币波动的因素影响。

第七类：做多人民币的企业

　　近年来，随着人民币兑美元稳步升值，国内企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入，更有企业借钱押人民币升值。

　　这样做虽然放大了人民币升值带来的收益，但也加剧了人民币贬值造成的损失。

　　随着今年人民币兑美元累计下跌，越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的帐面损失巨大。

来源：第一财经资讯